Rente Tilvalg Trading Strategier

10 Alternativer Strategier å vite For ofte hopper handelsmenn inn i alternativspillet med liten eller ingen forståelse av hvor mange opsjonsstrategier som er tilgjengelige for å begrense risikoen og maksimere avkastningen. Med litt innsats kan handelsmenn imidlertid lære å dra nytte av fleksibiliteten og full mulighet til alternativer som et handelsbil. Med dette i tankene, har vi satt sammen dette lysbildefremvisningen, som vi håper vil forkorte lærekurven og peke deg i riktig retning. Altfor ofte går handelsmenn inn i alternativspillet med liten eller ingen forståelse av hvor mange opsjonsstrategier som er tilgjengelige for å begrense risikoen og maksimere avkastningen. Med litt innsats kan handelsmenn imidlertid lære å dra nytte av fleksibiliteten og full mulighet til alternativer som et handelsbil. Med dette i tankene, har vi satt sammen dette lysbildefremvisningen, som vi håper vil forkorte lærekurven og peke deg i riktig retning. 1. Dekket samtale Bortsett fra å kjøpe et nøkkelalternativ, kan du også delta i en grunnleggende dekket samtale - eller buy-write-strategi. I denne strategien vil du kjøpe eiendelene direkte, og samtidig skrive (eller selge) et anropsalternativ på de samme eiendelene. Volumet av eiendeler som eies, skal svare til antall eiendeler som ligger til grunn for anropsalternativet. Investorer vil ofte bruke denne posisjonen når de har en kortsiktig stilling og en nøytral oppfatning av eiendelene, og ser etter å generere ekstra fortjeneste (via kvittering for innkallingsprinsippet), eller beskytte mot en potensiell nedgang i underliggende eiendelverdi. (For mer innsikt leses dekket Call Strategies for et fallende marked.) 2. Gift Sett i en gift strategi, investerer en investor som kjøper (eller eier) en bestemt eiendel (for eksempel aksjer) samtidig et putsett for en ekvivalent antall aksjer. Investorer vil bruke denne strategien når de er bullish på eiendomsprisen og ønsker å beskytte seg mot potensielle kortsiktige tap. Denne strategien fungerer i hovedsak som en forsikringspolicy, og etablerer et gulv bør eiendelprisen stupe dramatisk. (For mer om hvordan du bruker denne strategien, se Gift Puts: et beskyttelsesforhold.) 3. Bull Call Spread I en bull-call-spredestrategi vil en investor samtidig kjøpe anropsalternativer til en bestemt strykpris og selge det samme antallet anrop på en høyere pris. Begge opsjoner vil ha samme utløpsmåned og underliggende eiendel. Denne typen vertikal spredningsstrategi brukes ofte når en investor er bullish og forventer en moderat økning i prisen på den underliggende eiendelen. (For å lære mer, les Vertikal Bull og Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread Bjørnen legger spredningsstrategi er en annen form for vertikal spredning som oksekallspredningen. I denne strategien vil investor samtidig kjøpe salgsopsjoner til en bestemt aksjekurs og selge det samme antall setter til lavere pris. Begge opsjonene vil være for samme underliggende eiendel og ha samme utløpsdato. Denne metoden brukes når trader er bearish og forventer at den underliggende eiendomsprisen vil falle. Det gir både begrensede gevinster og begrensede tap. (For mer om denne strategien, les Bear Put Spreads: En brølende Alternativ til Short Selling.) 5. Beskyttende krage En beskyttende krage strategi utføres ved å kjøpe et utenom-pengene-alternativ og skrive en out-of-the - money call opsjon på samme tid, for samme underliggende eiendel (for eksempel aksjer). Denne strategien brukes ofte av investorer etter at en lang posisjon i en aksje har opplevd betydelige gevinster. På denne måten kan investorer låse inn fortjeneste uten å selge sine aksjer. (For mer om disse typer strategier, se Ikke glem beskyttelsessnoren din og hvordan en beskyttende krage fungerer.) 6. Lang rekkevidde En lang strategisk opsjonsstrategi er når en investor kjøper både et anrops - og salgsopsjon med samme utsalgspris, underliggende aktiv og utløpsdato samtidig. En investor vil ofte bruke denne strategien når han eller hun tror at prisen på den underliggende eiendelen vil bevege seg betydelig, men er usikker på hvilken retning flyttingen vil ta. Denne strategien tillater investoren å opprettholde ubegrensede gevinster, mens tapet er begrenset til kostnaden for begge opsjonskontrakter. (For mer, les Straddle Strategy A Simple Approach for å markedsføre nøytral.) 7. Long Strangle I en langkvrem alternativstrategi kjøper investoren et anrops - og opsjonsalternativ med samme løpetid og underliggende eiendel, men med forskjellige strike-priser. Salgsprisen vil vanligvis være under strekkprisen for anropsalternativet, og begge alternativene vil være ute av pengene. En investor som bruker denne strategien mener at den underliggende eiendomsprisen vil oppleve en stor bevegelse, men er usikker på hvilken retning flyttingen vil ta. Tap er begrenset til kostnadene for begge alternativene strangles vil vanligvis være billigere enn straddles fordi alternativene er kjøpt ut av pengene. (For mer, se Få en sterk hold på fortjeneste med strangles.) 8. Butterfly Spread Alle strategiene frem til dette punktet har krevd en kombinasjon av to forskjellige stillinger eller kontrakter. I en strategi for en spredt opsjonsstrategi vil en investor kombinere både en spredestrategi og en bjørnespredningsstrategi, og bruke tre forskjellige streikpriser. For eksempel innebærer en type butterfly-spredning å kjøpe et anropsalternativ til laveste (høyeste) strykpris, mens du selger to anropsalternativer til en høyere (lavere) aksjekurs, og deretter ett siste anrop (sett) alternativ til en enda høyere (lavere) strykpris. (For mer om denne strategien, les Angi fortjenestefeller med Butterfly Spreads.) 9. Iron Condor En enda mer interessant strategi er I-RON condor. I denne strategien har investor samtidig en lang og kort posisjon i to forskjellige kjevestrategier. Jernkondoren er en ganske kompleks strategi som definitivt krever tid til å lære og praktisere å mestre. (Vi anbefaler at du leser mer om denne strategien i Take Flight With A Iron Condor. Skulle du flocke til Iron Condors og prøve strategien for deg selv (risikofri) ved hjelp av Investopedia Simulator.) 10. Iron Butterfly Den siste alternativstrategien vi vil demonstrere her er jernfargelen. I denne strategien vil en investor kombinere enten en lang eller kort overspenning med samtidig kjøp eller salg av et kjeft. Selv om det ligner en sommerfugl spredt. Denne strategien er forskjellig fordi den bruker både samtaler og sett, i motsetning til den ene eller den andre. Resultat og tap er begge begrenset innenfor et bestemt område, avhengig av streikprisene på de valgte alternativene. Investorer vil ofte bruke alternativene som ikke er penger, i et forsøk på å redusere kostnadene mens risikoen begrenses. (For å forstå denne strategien mer, les Hva er en Iron Butterfly Option Strategy) Relaterte artiklerTrading strategier ASXs renter av futures og opsjoner kontrakter på kort, mellomlang og lang sikt renter gir brukerne muligheter for handel og risikostyring på flere muligheter for løpetid på avkastningskurven. Disse kontraktene gir også handelsmenn muligheten til å gjennomføre rentekurvestrategi. ASX-rentefutures forskningspapirer Verktøy og kalkulatorer Sponsede koblinger Hurtiglenker Relatert informasjon Priser og forskrifter Forordning 2017 ASX Limited ABN 98 008 624 691 ASX Groups aktiviteter omfatter primær og sekundær markedstjenester, inkludert kapitaldannelse og sikring, handel og prisoppdagelse (australsk Securities Exchange) sentral motpartsrisikooverføring (ASX Clearing Corporation) og verdipapiroppgjøret for både aksjemarkedet og rentemarkedet (ASX Settlement Corporation). Bond Trading 201: Slik handler Renten Curve Bond Trading 201: Kurvehandel Hvordan Traders Utnytter Endringer i form av avkastningskurve I obligasjonshandel 102 diskuterte vi hvordan faglige obligasjonshandlere handler på forventninger om renteendringer (referert til som utdrag). Obligasjonshandlere handler også basert på forventede endringer i rentekurven. Endringer i form av rentekurven vil endre den relative prisen på obligasjoner representert av kurven. For eksempel, anta at du har en bratt oppadgående skrånende avkastningskurve Som den nedenfor: Rentekurve På denne kurven gir 2-åringen 0,86 og 30-årige gir 4,50 - et spekter på 3,64. Dette kan føre til at en næringsdrivende føler at 30-åringen var billig i forhold til 2-åringen. Hvis den næringsdrivende forventer at rentekurven vil flate, kan han samtidig gå lenge (kjøpe) 30 år og selge kort 2-årig. Hvorfor skulle handelsmannen utføre to samtidige handler i stedet for å bare kjøpe 30-årene eller selge kort 2-åringen. Hvis rentekurven flater, og reduserer spredningen mellom 2 og 30 år, kan det være et resultat av prisen på 2-årig fallende (økende avkastning), eller prisen på 30-årig økende (avtagende avkastning), eller en kombinasjon av de to. For handelsmannen å tjene på bare å gå lenge på 30-årene, ville de satse på at flattning av kurven vil være et resultat av prisen på 30-års gangen. Tilsvarende, hvis de korte de 2 årene de satser på at prisen på 2-åringen vil falle. Hvis de tar begge posisjoner, trenger de ikke å vite hvordan renter vil bevege seg for å tjene penger. Slike handler er markedsneutrale i den forstand at de ikke er avhengige av at markedet går opp eller ned for å tjene penger. I dette og i etterfølgende leksjoner vil vi undersøke måter som profesjonelle obligasjonshandlere forutser forandringer i form av avkastningskurven og handel med disse forventningene. Så hva er drivkraften som bestemmer formen på rentekurven Som det viser seg, bestemmer føderalbanks pengepolitikk som svar på den økonomiske forretningssyklusen formen på rentekurven, så vel som det generelle rentenivået. Noen handelsfolk vil bruke økonomiske indikatorer for å følge forretningssyklusen og forsøke å forutse matte retningslinjer, men konjunktursyklusen er svært vanskelig å følge, mens Fed er svært gjennomsiktig om deres politiske beslutninger, så de fleste handelsfolk følger Fed. Tenk tilbake til diskusjonen i Bond Trading 102: Forutsi rentesatser. Der erklærte vi at når Fed setter nivået på fôrfondets rente, påvirker det direkte kortsiktige renter, men har mindre innflytelse jo lenger ut du går på avkastningskurven. På grunn av dette har endringer i fondskursene en tendens til å endre formen på rentekurven. Når Fed øker den matte fondskursen, har kortsiktige rentene en tendens til å øke mer enn langsiktige renter, og dermed flette utkastskurven. En flattningskurve betyr at spredene mellom kortsiktige statsobligasjoner og langsiktig verdipapir er innsnevring. I dette miljøet vil handelsmenn kjøpe langsiktige verdipapirer og korte kortsiktige verdipapirer. En omvendt avkastningskurve er resultatet av Fed som presser kortsiktige renter til meget høye nivåer, men investorene forventes at disse høye prisene snart vil senkes. En omvendt avkastningskurve er ofte en indikasjon på at økonomien går inn i en lavkonjunktur. Når Fed senker fôringsfonden, har avkastningskurven en tendens til å stappe, og handelsmenn vil ha en tendens til å kjøpe den korte enden og kort den lange enden av kurven. En bratt, positivt skrå kurve resulterer fra Fed som opprettholder lave kortsiktige renter, men investorene forventer at rentene øker. Dette skjer vanligvis mot slutten av en lavkonjunktur og er ofte en indikasjon på at økonomien er i ferd med å snu seg. Hvordan Traders etablerer strategiske kurvehandler Bransjeindehavere strukturerer sine strategiske yieldkurvehandler for å være markedsnøytral1 (også kalt varighetsnøytral) da de bare vil fange endringer i relative priser langs kurven og ikke endres i det generelle rentenivået . Fordi lengre forfall obligasjoner er mer prisfølsomme enn kortsiktige obligasjoner, går handelsfolk ikke lenge og korte like store mengder kortsiktige obligasjoner og langsiktige obligasjoner, de vektlegger posisjonene basert på det relative nivået på prisfølsomheten til de to skattemyndighetene . Denne vektningen av stillingene er kjent som sikringsforholdet. Som det ble påpekt i gjeldsinstrumenter 102 i diskusjonen om varighet og konvekse, endres prisfølsomheten for obligasjoner med rentenivået. Obligasjonshandlere vil derfor ikke holde sikringsforholdet konstant i løpet av handelen, men vil dynamisk justere sikringskvoten etter hvert som avkastningen på obligasjonene endres. Mens det er forskjellige måter å måle prisfølsomheten til et obligasjonslån på, bruker de fleste handelsmenn måleen DV01. som måler prisendringen som et obligasjonslån vil oppleve med en renteendring på 1 basispoeng. For eksempel, hvis DV01 av en 2-årig obligasjon er 0,0217, og DV01 på 30 år er 0,1563, vil sikringsforholdet være 0,156,0217, eller 7,2028 til 1. For hver 1.000.000 posisjon tar handelsmannen inn 30 - år, ville han ta en motsatt posisjon på 7.203.000 i 2-årene. Etter hvert som renten endres, vil forhandleren omberegne DV01 av hvert obligasjonslån og justere stillingene tilsvarende. Flat eller omvendt avkastningskurver gir obligasjonshandlere unike strategiske kurvehandlingsmuligheter, siden de ikke møtes svært ofte og generelt ikke varer lenge. De oppstår vanligvis nær konjunktur topper når Fed holder fôret midler på betydelig høye nivåer. Når matte midler er uvanlig høyt, forventer investorene på lengre ende av kurven ikke at disse høye prisene skal seire på lang sikt, slik at utbyttet ved den lange enden ikke stiger så mye. Traders vil utnytte dette ved å forkorte lengre løpetider og gå langt kortere løpetider. En annen mulighet som ikke presenterer seg, forekommer ofte i tider med ekstrem økonomisk uro når finansmarkedene opplever betydelige salg. I løpet av disse perioder vil investorene selge egenkapitalen og lavere kredittinvesteringer og kjøpe kortsiktige verdipapirer. Dette fenomenet er referert til som en fly-til-kvalitet. Kortsiktige statsobligasjoner skyter opp, noe som gir en svekkelse av rentekurven, særlig fremtredende i den meget korte enden av kurven. Traders vil ofte selge korte kortsiktige verdipapirer mens kjøperen treasuries lenger ut på kurven. Risikoen ved denne handelen er at det er vanskelig å bedømme hvor lenge det vil ta for avkastningspreparater for å justere tilbake til flere normale nivåer. Faktorer som påvirker P amp L av strategiske kurvehandler Endringer i de relative utbyttene av obligasjonene i en strategisk kurvehandel er ikke den eneste avgjørende faktoren for en bransjens fortjeneste eller tap. Trader vil motta kupongrenten i obligasjonen de er lange, men må betale kupongrenten på obligasjonen de lånte for å selge kort. Dersom renteinntekten mottatt fra den lange stillingen er større enn inntektene som er betalt på den korte stillingen, økes fortjenesten, dersom den betalte renter overstiger det som er mottatt, blir resultatet redusert eller tapet økt. Når en handelsmann går lang den korte enden av kurven og shorts den lange enden, er fortjenesten fra den korte ikke tilstrekkelig til å dekke den lange posisjonen, slik at næringsdrivende må låne penger for å kjøpe den lange posisjonen. I dette tilfellet skal bærekostnaden være innregnet i handelsporteføljen. Disse handlene som krever lån for å finansiere kontantmangel mellom kjøp og kortsalg, sies å ha negativ bærekraft. mens handler som har kortsalgsinntekter som overstiger kjøpsbeløpet, sies å ha positiv bærekraft. Positiv bære legger til PampL fordi overskytende kontanter kan tjene renter. Avanserte strategiske kurvehandler Fagobligasjonshandlere har også strategier for å håndtere oppfattede uregelmessigheter i avkastningskurven. Hvis en næringsdrivende ser en uvanlig konveks bunke i en del av kurven, er det en strategi å satse på at bommen skal flate ut. For eksempel, hvis det er et hump mellom 2 og 10 år, vil næringsdrivende ta en varignøytral kort posisjon i 3 år og 10 år og kjøper en treasury i midten av det samme varighet. I dette eksemplet ville 7-årene gjøre. Hvis uregelmessigheten var en konkav dukkert i kurven, kunne næringsdrivende kjøpe den korte og langsiktige obligasjonen, og selge kort mellomproduktet, men denne handelen vil medføre negativ bære, så handelsmannen må ha en sterk tro på at anomali ville korrigeres og at korreksjonen vil føre til en betydelig endring i relative priser. 1 Mens handelsmenn refererer til disse bransjene som markedskrevende, er de ikke helt 100 nøytrale.